上市系银行喜人年报的背后是什么？

摘要：是火焰还是海水？

上市银行年报披露已接近尾声，有的业绩可喜，有的业绩平平，总之几家欢喜几家愁。虽然业绩可喜，但不要高兴得太早，好戏还在后头。

时下监管之风愈刮愈烈，一行三会齐出猛力，将在不同的业务线条开展“穿透视”排查与监管，而银监会也如实在朝着这个目标靠近。3月底以来，银监会的监管速度、密度、力度空前。首先，表外理财纳入MPA考核已是当头一棒，而接下来针对“违法、违规、违章”的45号文件、针对“监管套利、空转套利、关联套利”的46号文件、针对“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”的53号文件更是对某些银行的夺命连环击。为了整治金融乱象，郭树清更是拿出壮士断腕的决心，在部署银监会重点工作时表示“不出成效，决不罢休”。

监管之风吹来，扛得住的是实力派，扛不住的是“偶像派”。毫无疑问国有大行和股份制商业银行肯定是任尔东西南北风，但城商行等一众规模庞大的银行中有的会卷去屋上三重茅。中小银行生存空间本来就窄，既要向股东交得了差，又要应付考核，压力可不小啊！所以，向来把表外业务当做生存之道的中小银行，俨然已经成为此次监管的重头戏。

观察上市银行的年报可以发现，部分银行的资产配置结构出现了明显的变化，一些中小银行出现了明显的变化，此类银行资产开始偏斜金融投资，总体信贷资产占比下降，投资类资产上升，也就意味着金融越来越脱离实体经济。

圈主举两个上市银行的例子

中国经营报记者统计发现，2106年贵阳银行、锦州银行、青岛银行、杭州银行以及南京银行的金融投资占据总资产的比重平均超过五成，而表现最突出的是锦州银行，该行2016年可供出售金融资产、持有至到期投资以及应收款项投资总额为3268亿元，较2015年1934.7亿元同比增长了69%，三项资产占据总资产比重为60.6%，远超其同期贷款和垫资占比（22.6%）。得益于此该行业2016年在所有上市银行中博得头彩。

再看上市后交出首份成绩的上海银行。2016年上海银行资产规模增长主要来自投资和信贷，其贷款和垫款总额5539.99亿元，增幅仅3.26%，信贷资源更多向零售业务倾斜，零售贷款占比21.50%，同比提升5.38个百分点。虽然总体成绩不错，但上海银行信贷资产中零售获得信贷资源更多的倾斜，占比提升；而总资产增长中，投资类的增速和占比都明显高于信贷。

于是比起贷款还要担心坏账和不良率，中小银行更加倾向于投资。

但目前监管逻辑是压缩创新业务，强迫金融机构回归传统业务，而上述的两家银行明显是与监管方向背道相驰的。业绩虽然好看，经得起考核才是真。只有当潮水退去的时候，大家才会发现谁在裸泳。